Forex Forward Contrato Cancelamento

Diferentemente de outros mecanismos de hedge, tais como futuros de moedas e contratos de opções que exigem um pagamento antecipado para exigências de margem e pagamentos de prêmios, os futuros de moedas normalmente não exigem um pagamento antecipado quando usados ​​por grandes corporações e bancos. No entanto, uma moeda forward tem pouca flexibilidade e representa uma obrigação vinculativa, o que significa que o comprador do contrato ou vendedor não pode ir embora se a taxa bloqueada eventualmente se revela adverso. Por conseguinte, para compensar o risco de não entrega ou não liquidação, as instituições financeiras que negoceiam em forwards a prazo podem exigir um depósito de investidores de retalho ou empresas de menor dimensão com as quais não têm uma relação comercial. O mecanismo para determinar uma taxa de câmbio a termo é direto e depende dos diferenciais de taxa de juros para o par de moedas (assumindo que ambas as moedas são negociadas livremente no mercado cambial). Por exemplo, suponha uma taxa à vista corrente para o dólar canadense de US1 C1.0500, uma taxa de juros de um ano para dólares canadenses de 3 e uma taxa de juros de um ano para dólares americanos de 1,5. Após um ano, com base na paridade da taxa de juros. US1 acrescido de juros a 1,5 seria equivalente a C1.0500 acrescido de juros a 3. Ou, US1 (1 0,015) C1.0500 x (1 0,03). Assim US1.015 C1.0815, ou US1 C1.0655. A taxa de juros de um ano na presente instância é, portanto, US C1.0655. Note que porque o dólar canadense tem uma taxa de interesse mais elevada do que o dólar de EU, negocia em um disconto dianteiro ao greenback. Além disso, a taxa spot real do dólar canadense de um ano a partir de agora não tem correlação com a taxa de um ano para a frente no momento. A taxa de câmbio à vista é meramente baseada em diferenciais de taxas de juros e não incorpora expectativas dos investidores de onde a taxa de câmbio real pode ser no futuro. Como uma moeda funciona como um mecanismo de cobertura Suponha que uma empresa exportadora canadense está vendendo US1 milhão de bens para uma empresa dos EUA e espera receber os rendimentos da exportação de um ano a partir de agora. O exportador está preocupado com o fato de que o dólar canadense pode ter se fortalecido de sua taxa atual (de 1.0500) por ano a partir de agora, o que significa que receberia menos dólares canadenses por dólar dos EUA. O exportador canadense, portanto, entra em um contrato a termo para vender 1 milhão por ano a partir de agora à taxa forward de US1 C1.0655. Se um ano a partir de agora, a taxa à vista é US1 C1.0300, o que significa que o C tem apreciado como o exportador tinha antecipado por bloqueio na taxa de juro, o exportador beneficiou a melodia de C35.500 (vendendo os US1 milhões Em C1.0655, em vez de à taxa de spot de C1.0300). Por outro lado, se a taxa spot de um ano a partir de agora for C1.0800 (ou seja, o C enfraqueceu contrariamente às expectativas dos exportadores), o exportador tem uma perda nocional de C14.500. Contrato de futuros também pode rescindir o contrato antes da expiração através de uma compensação. Offset é a transação de um comércio reverso na bolsa. Se você é longo 20 março soja futuros negociados no Chicago Board of Trade, você pode fechar a posição, tendo uma posição de compensação curto em 20 de março soja contratos na mesma troca. Haverá uma margem final no final do dia, e então a posição será fechada. Em outras palavras, se você comprar um contrato de futuros e, posteriormente, vender um contrato comparável, você tem compensado a sua posição eo contrato é extinto. Os negócios compensados ​​devem corresponder com relação ao ativo subjacente, datas de remessa, quantidade, etc., ou a posição original não será efetivamente encerrada. Nesses casos, os movimentos de preços no contrato original continuarão a resultar em ganhos ou perdas. 13 Compare isso com o mercado a termo, em que se você comprar um contrato a termo e, em seguida, vender um contrato a termo idêntico, você fica com obrigações sob dois contratos - um longo e um curto 13 Risco padrão e rescisão antecipada Não existe risco de incumprimento nos futuros. (Como dissemos anteriormente, as operações de futuros efectuadas numa bolsa formal são compensadas através de uma organização de compensação, que actua como comprador de todos os vendedores e do vendedor para todos os compradores. A câmara de compensação actua como contraparte, garantindo a entrega eo pagamento e anulando qualquer Risco de inadimplência.) 13 Contratos a termo são acordos negociados entre comprador e vendedor. Para entrar em um contrato a termo, é necessário encontrar alguém que queira comprar exatamente o que você quer vender quando e onde você quer vendê-lo. Sem uma troca formal e câmara de compensação para garantir a entrega e pagamento, há sempre uma chance de que o comprador ou o vendedor não cumprir uma obrigação. Se uma dessas contrapartes falhar, a outra ainda é responsável por executar de acordo com o contrato. Os comerciantes em contratos a termo que reentrem no mercado para executar uma operação de reversão antes da data de vencimento aumentarão efetivamente sua exposição ao risco de inadimplência, porque eles estarão lidando com duas contrapartes diferentes, as quais têm de cumprir os seus objetivos . Para extinguir o risco de incumprimento de um contrato a prazo, o comerciante deve colocar a posição de reversão com a mesma contraparte e nos mesmos termos que no contrato original. Obviamente, isso torna difícil sair de um contrato a termo antes da rescisão. Contratos a termo e futuros permitem que os investidores comprem ou vendam um ativo em um momento e preço específicos. Este artigo expande a estrutura complexa de derivativos, explicando como um investidor pode avaliar a paridade da taxa de juros e implementar a arbitragem de juros cobertos usando uma moeda para a frente. Futuros é curto para contratos de futuros, que são contratos entre um comprador e vendedor de um activo que concordam em trocar bens e dinheiro em uma data futura, mas a um preço e quantidade determinada. O mercado forex não é a única maneira para os investidores e comerciantes a participar em câmbio. O risco cambial pode ser eficazmente protegido através do bloqueio de uma taxa de câmbio através da utilização de futuros cambiais, de contratos a prazo, de opções ou de fundos negociados em bolsa. Saiba mais sobre os riscos e benefícios da negociação de futuros de petróleo contratos. Leia sobre algumas estratégias para limitar o risco na negociação de contratos futuros de petróleo. Uma opção dá ao comprador o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um determinado ativo a um preço fixo durante a vigência do contrato. Um contrato de futuros dá ao comprador a obrigação de. Nós explicamos quais são os futuros de forex, onde eles são negociados, e as ferramentas que você precisa para negociar com sucesso esses derivados. Esse derivativo pode ajudar a gerenciar o risco da carteira, mas não é um veículo simples. Perguntas frequentes Descubra quais os países que têm as tarifas de importação mais restritivas dos produtos internacionais, com base nos dados coletados pelo. Embora ambos os termos são freqüentemente usados ​​para descrever o desempenho de um investimento, rendimento e retorno não são um eo mesmo. Saiba como os agentes, corretores de imóveis e corretores são muitas vezes considerados os mesmos, mas na realidade, essas posições imobiliárias têm diferentes. Como muito poucos ativos duram para sempre, um dos principais princípios da contabilidade de exercício exige que um custo de ativos seja proporcional. Perguntas frequentes Descubra quais os países que têm as tarifas de importação mais restritivas dos produtos internacionais, com base nos dados coletados pelo. Embora ambos os termos são freqüentemente usados ​​para descrever o desempenho de um investimento, rendimento e retorno não são um eo mesmo. Saiba como os agentes, corretores de imóveis e corretores são muitas vezes considerados os mesmos, mas na realidade, essas posições imobiliárias têm diferentes. Porque muito poucos bens duram para sempre, um dos princípios principais da contabilidade de acréscimo exige que um custo de ativos seja proporcionalmente. Tornado - Forex Forward Contrato Roll Over Ganho Perda Quando eu rolo-over de forex forward contrato (original), 1. O original Contrato é cancelada taxa de cancelamento como na data hoje que diferente da taxa de contrato original original. (Para este IMG config é feito para capturar taxa de cancelamento) (Contrato de cancelamento) (Por padrão - Offsetting na seiva ocorre taxa original que o cliente não quer.) 2. O novo ou roll-over contrato taxas atuais. (Novo contrato) A perda de ganho entre o contrato de cancelamento de contrato original contrato sobre a taxa de base da taxa precisa ser capturado para a passagem entrada contabilística. A) Pode ser feito throgh fluxo-tipos. Mas como atribuir os ganhos de ganhos rolados ao tipo de fluxo b) Adicionalmente, ao passar a entrada de contabilidade para os ganhos de ganhos remanescentes, o cliente tem a exigência de que: i) Os contratos de forex compram a venda de amplificadores para os quais os produtos são despachados ou recebidos para passar Ii) Os contratos de forex tanto comprar amp vender para que os bens não são despachados ou não recebidos para passar para a conta de balanço. Alguém pode sugerir as diretrizes IMG para este requisito específico Obrigado amp RegardsMaterial taxas e Transacções Inter BancoFedai Orientações Para Contratos a Prazo: Regra n º 7 FEDAI Orientações para Contratos de Futuro: regra n º 7 Os contratos de câmbio será para o montante definido. A menos que a data de entrega é fixa e Indicada no contrato, o prazo de entrega da opção deve ser especificado como semana ou quinzena civil ou mês de calendário. Se a data fixa de entrega ou a última data de entrega for um feriado, a entrega terá de ser efectuada no dia útil anterior. O lugar da entrega é sempre no banco e no lugar nomeado. A entrega da entrega é sempre aquela do comerciante. A comissão mínima é Rs 250 para reservar um contrato dianteiro. A carga mínima é Rs 100 para cada pedido do extensioncancellation adiantado da entrega. Contratos a termo fixos e a opções De acordo com o contrato a termo fixo, a entrega de divisas deve ocorrer em uma data futura especificada. Em seguida, ele é conhecido como lsquofixed frente contrattrsquo. Suponha que um cliente entre em um contrato de três meses para frente em 5 de janeiro com seu banco para vender 15.000 euros, então o cliente estaria apresentando uma conta ou qualquer outro instrumento em 7 de abril para o banco por 15.000 euros. A entrega de divisas não pode ter lugar antes ou depois da data determinada. Embora a troca para a frente é um mecanismo em que o cliente tenta sobre vir o risco de troca, o objetivo será derrotado se a entrega de divisas não ocorre exatamente na data de vencimento. Na prática, não é possível a qualquer exportador determinar antecipadamente a data exacta em que apresentará os documentos de exportação por motivos internos relativos à produção. Além de fatores internos relacionados à produção, muitos outros fatores externos também decidem a data em que ele é capaz de completar a remessa e apresentar documentos ao banco. Mais frequentemente, o que é possível para o exportador é apenas estimar a data provável em torno da qual ele seria capaz de completar seu compromisso. Sob tais circunstâncias, apenas para evitar a dificuldade de fixar a data exata para a entrega de divisas, o cliente pode ter a opção de entregar a moeda estrangeira, durante um determinado período de dias. Uma tal disposição, através da qual o cliente pode vender ou comprar a partir do banco de câmbio em qualquer dia durante um determinado período de tempo a uma taxa predeterminada de câmbio é conhecido como lsquoOption Forward Contractrsquo. A taxa em que o negócio ocorre é a taxa de opção para a frente. Por exemplo, em 10 de junho um cliente entra em dois meses contrato de venda a prazo com o banco com opção em agosto. Isso significa que o cliente pode vender divisas para o banco em qualquer dia entre 01 de agosto e 31 de agosto No exemplo, o período durante o qual a transação ocorre é conhecido como o lsquoOption Periodrsquo. Cálculo das Taxas de Câmbio a Prazo Contratos a Prazo Fixos: O método de cálculo das taxas a termo é semelhante ao das taxas pronta discutidas anteriormente. No entanto, no caso das taxas a prazo, a margem a prazo acrescida incluirá o período a termo, bem como o período de trânsito e de utilização. Embora a venda da margem a termo seja incluída apenas para o período a termo. Cálculo das Taxas de Juros das Opções No caso do contrato de opções a termo, o cliente tem a liberdade de entregar o câmbio em qualquer dia durante o período de opção. O banco deve citar uma única taxa válida para todo o período da opção. A taxa de opções cotada em nome do cliente é baseada na taxa interbancária de opção, enquanto entre os bancos a opção de entrega sob um contrato a termo é do banco comprador. Para colocá-lo simplesmente, a cotação em opção de entrega é a seguinte: para as operações de compra citar prémio para a primeira entrega e para as transações de venda citar prêmio para a entrega mais recente. Execução do Contrato a Prazo Um cliente sob contrato a termo sabe antecipadamente o tempo e quantidade de divisas a serem entregues eo cliente está vinculado por este contrato. Não deve haver variação e na data de vencimento do contrato a termo, o cliente entregará ou receberá a quantia fixa de divisas acordada. Mas, na prática, muitas vezes a entrega sob um contrato a termo pode ter lugar antes ou depois da data de vencimento, ou entrega de divisas pode não ter lugar em tudo. O banco geralmente concorda com essas variações, desde que o cliente concorda em suportar a perda, se houver, que o banco pode ter que sustentar em razão da variação. Embora a entrega ou a entrega de uma soma fixa de divisas sob um contrato a termo tem que ter lugar no tempo acordado, muitas vezes isso não acontece e pode ter lugar antes ou após a data de vencimento acordado. No entanto, o banco geralmente concorda com essas variações, desde que o cliente suportar a perda, se houver, devido a essa variação. Com base nas circunstâncias, o cliente pode acabar em qualquer uma das seguintes formas: Entrega na data de vencimento. Entrega inicial. Entrega a prazo. Cancelamento na data de vencimento. Cancelamento de cancelamento. Cancelamento. Extensão na data de vencimento. Extensão tardia. De acordo com a Regra 8 da FEDAI, um pedido de entrega ou cancelamento ou prorrogação do contrato a termo deve ser efetuado pelo cliente até sua data de vencimento. Caso contrário, um contrato a prazo que permanece inutilizado após a data de vencimento torna-se um contrato em atraso. A regra 8 da FEDAI estipula que os bancos devem cobrar uma taxa mínima de Rs. 100 para cada pedido de um comerciante para entrega antecipada, extensão ou cancelamento de um contrato a termo. Isto é além da recuperação da perda real incorrida pelo banco causada por estas mudanças. Entrega em Data de Vencimento Esta é a situação prevista quando o contrato a termo foi celebrado. Quando a moeda estrangeira é entregue na data de vencimento, a taxa aplicada para a transação seria a taxa originalmente acordada, independentemente da taxa spot que prevalecesse. Entrega Antecipada Quando um cliente solicita a entrega antecipada de um contrato a termo, ou seja, entrega antes da data de vencimento, o banco pode aderir ao pedido, desde que o cliente concorda em suportar a perda, se houver, que possa acumular para o banco. As várias operações envolvidas podem ser resumidas assim: Em 1 de Maio, o banco efectua uma compra à vista e uma venda a prazo da mesma Moeda pelo mesmo valor. A diferença entre a taxa na qual a moeda é comprada e vendida em um acordo de swap é a diferença de swap. A diferença de swap pode ser um losssquo ou lsquoswap lsquoswap gainrsquo dependendo das taxas prevalecentes no mercado. Se o banco compra alto e vende baixo, as diferenças Swap perda recuperável do cliente. Se o banco compra baixo e vende alto, a diferença é o ganho de swap a pagar ao cliente. Em 1 de maio, o banco recebe rúpias do cliente na venda de divisas para ele. Paga rúpias ao mercado para a compra do ponto feita. Se o montante pago exceder o montante recebido, a diferença representa o desembolso de fundos. Os juros sobre o desembolso de fundos são recuperáveis ​​do cliente a partir da data da entrega antecipada até a data de vencimento original a uma taxa não inferior à taxa de juros principal do banco em questão. Se o montante recebido exceder o montante pago, a diferença representa a afluência de fundos. A seu critério, o banco pode pagar juros ao cliente de entrada de fundos à taxa apropriada aplicável para depósitos a prazo para o período para o qual os fundos permaneceram com ele. Encargos de entrega antecipada será composto de: Swap diferençaInterest sobre o desembolso de fundos eFlat carga (ou taxa de manuseio) Rs. 100 (mínimo). Nota importante: No negócio com seu cliente o banco é o fabricante de lsquomarketrsquo ea transação é falada como lsquopurchaserso ou lsquosalersquo do ponto de vista de bankrsquos. Quando o banco lida com o mercado, presume-se que o mercado é o fabricante do lsquomark. Portanto, as taxas de mercado são interpretadas com o mercado lsquobuyingrsquo lsquosellingrsquo o câmbio. O banco pode comprar na taxa de venda do mercado e vender à taxa de compra do mercado. CancelamentoExtensão do contrato a termo O cliente tem o direito de cancelar um contrato a termo a qualquer momento durante a moeda do contrato. O cancelamento é regido pela Regra 8 da FEDAI. A diferença entre a taxa contratada ea taxa em que o cancelamento é feito deve ser recuperada ou paga ao cliente, se o cancelamento for a pedido do cliente. A diferença cambial que não exceda Rs.50 deve ser ignorada. A taxa à vista deve ser aplicada para o cancelamento do contrato a termo na data de vencimento. A taxa a termo deve ser aplicada para cancelamento antes da data de vencimento. Na ausência de qualquer instrução do cliente, os contratos vencidos vencerão automaticamente no dia 15 da data de vencimento. Se o dia 15 cair em um feriado ou sábado, o cancelamento será feito no próximo dia útil seguinte. O cliente é responsável pela cobrança de taxas de cancelamento e em nenhum caso o ganho é repassado ao cliente desde que o cancelamento é feito por conta do cliente. O cliente pode se aproximar do banco para cancelamento quando a transação subjacente se torna infrações, ou por qualquer outra razão que ele deseja não executar o contrato a termo. Se a transacção subjacente for susceptível de ocorrer num dia subsequente ao vencimento do contrato a prazo já registado, poderá solicitar uma prorrogação na data de vencimento do contrato. Tais pedidos de cancelamento ou prorrogação podem ser feitos pelo cliente no vencimento do contrato a termo ou antes. Cancelamento de Contrato a Prazo em Data de Vencimento Quando um contrato de compra a termo é cancelado na data de vencimento é tomado que o banco adquire a taxa originalmente acordada e vende o mesmo de volta ao cliente à taxa TT pronta. A diferença entre estas duas taxas é recuperada do pagamento ao cliente. Se a taxa de compra de acordo com o contrato a termo original for superior à taxa de venda pronta do T. T, a diferença será paga ao cliente. Se for menor, a diferença é recuperável do cliente. Os valores envolvidos na compra e venda de moeda estrangeira não são passados ​​pela conta do cliente. Somente a diferença é recuperada, por meio de débito, para a conta do cliente. Da mesma forma, quando um contrato de venda a termo é cancelado é tratado como se o banco vende à taxa originalmente acordada e compra de volta à taxa de compra pronta T. T. A diferença entre estas duas taxas é recuperada do pagamento ao cliente. Exemplo: Um contrato de venda a prazo de francos franceses 2,50,000 para um cliente de importação em 15 de março para entrega em 15 de abril em Rs.7.0450. O cliente solicita o cancelamento do contrato na data de vencimento. As informações a seguir estão disponíveis. Os francos franceses foram cotados no mercado de câmbio de Londres como abaixo. Spot USD 1 FRF 6.02000300 1 mês 305325 2 meses 710760 Os dólares norte-americanos foram cotados no mercado interbancário local na data de cancelamento é a seguinte. Local USD 1 Rs. 42.29002975 SpotMay 30003100 SpotJune 60006100 A margem de câmbio necessária é 0.10. Quais serão os encargos de cancelamento a pagar pelo cliente Solução: O contrato de venda será cancelado à taxa de compra pronta T. T. Taxa de compra do mercado de Dollarsrupee Rs. 42,2900 Menos margem de câmbio em 0,10 Re 0,0423 Rs.42,2477 DollarFranc mercados spot taxa de venda FF 6.0300 TT taxa de compra de Franco (42.2477 6.0300) Rs. 7.0062 Arredondado fora a taxa aplicável é Rs. 7,0050 Franco vendido ao cliente em Rs. 7.0450 Agora comprado a ele em Rs. 7.0050 Valor líquido a pagar pelo cliente por franco Re 0.0400 Portanto, em Re.0.0400 por franc, o cliente tem de pagar Rs. 10.000 para FRF 2, 50.000 incluindo a carga lisa de Rs.100, no cancelamento Rs. 10.100 serão recuperados do cliente. Cancelamento antecipado de um contrato a termo: Às vezes, o pedido de cancelamento de um contrato de compra a termo pode vir de um cliente antes da data de vencimento. Quando tais pedidos vierem do cliente, ele seria cancelado à taxa de venda a termo prevalecente na data de cancelamento, ea data de vencimento deste contrato de venda para sincronizar com a data de vencimento do contrato de compra a termo original. Por outro lado, se um contrato de venda a termo for cancelado antes da data de vencimento, o cancelamento seria feito à taxa de compra a termo prevalecente nesse dia com a data de vencimento do contrato de venda a termo original. Prorrogação na data de vencimento Um exportador verifica que não é capaz de exportar na data de vencimento, mas espera fazê-lo em cerca de dois meses. Um importador é incapaz de pagar na data de vencimento, mas está confiante de fazer o pagamento de um mês mais tarde. Em ambos os casos, eles podem se aproximar de seu banco com quem tenham celebrado contratos a termo para adiar a data de vencimento do contrato. Esse adiamento da data de entrega de um contrato a termo é conhecido como prorrogação do contrato a termo. A prática anterior era estender o contrato à taxa original cotada ao cliente e recuperar dele cargas para a extensão. O banco de reserva determinou que, a partir de 16.1.95, quando se pretenda prorrogar um contrato a prazo, este será cancelado e actualizado para o novo período de entrega às taxas de câmbio em vigor. A FEDAI esclareceu que não seria necessário carregar margens cambiais quando ambos os contratos de cancelamento e re-reserva de contratos de forwards forem realizados simultaneamente. No entanto, observa-se que os bancos incluem margem de cancelamento e rebooking como em qualquer outro caso. Além disso, apenas uma taxa fixa de Rs.100 (mínimo) deve ser recuperado e não Rs.250 como no caso de reserva de um novo contrato. Contratos a prazo vencidos Como já vimos, o cliente tem o direito de utilizar ou cancelar ou prorrogar o contrato a termo em ou antes da data de vencimento. Este direito não existe após o termo do contrato. FEDAI Regra 8 prevê que um contrato a termo que permaneça em atraso com quaisquer instruções do cliente em causa, ou antes da sua data de vencimento será no dia 15 a partir da data de vencimento automaticamente cancelada pelo banco. O cliente continua a ser responsável pela diferença de câmbio decorrente de lá, mas se resultar em lucro não precisa ser repassado ao cliente. Em caso de entrega subsequente ao cancelamento automático, será aplicada a taxa corrente aplicável a essa entrega. Roll over Forward Contratos Quando as operações de pagamento diferido de importsexports ocorre, o reembolso da parcela e os juros sobre empréstimos em moeda estrangeira pelo cliente requer cobertura de longo prazo para trás, quando o período se estende para além de seis meses. O banco pode entrar em contrato a termo para longos períodos desde que haja cobertura adequada está disponível no mercado. No entanto, a cobertura é disponibilizada sobre a base de roll over, em que casos o contrato inicial pode ser feita por um período de seis meses e, posteriormente, cada parcelas diferidas para o saldo do contrato a termo, estendendo por períodos adicionais de seis meses cada. Para essas transações, as regras e encargos para a extensão de cancelamento de contratos a termo de longo prazo são semelhantes aos de outros contratos a termo. Operações entre bancos As transações de câmbio envolvem transação por um cliente com o banco enquanto negócios interbancários referem-se à compra e venda de divisas entre bancos. Em outras palavras, refere-se às operações cambiais de um banco no mercado interbancário. Ofertas de cobertura Os bancos lidam com câmbio em nome de seus clientes. Compra e venda de moeda estrangeira no mercado de aquisição ou alienação de divisas necessárias ou adquiridas como conseqüência de suas relações com seus clientes é conhecido como lsquocover dealrsquo. Desta forma, que é através de cobertura de acordo o banco fica segurado contra qualquer flutuação nas taxas de câmbio. Enquanto cotação de uma taxa para o cliente o banco é guiado pela taxa interbancária para que acrescenta ou deduz sua margem, e chega à taxa que cotações para o cliente. Por exemplo, se seu dólar está comprando do especial do cliente toma a taxa de compra do banco inter, deduz sua margem de troca e cita a taxa. Este exercício é feito na suposição que imediatamente na compra do cliente o banco venderia a troca extrangeira ao mercado interbanco na taxa de compra do mercado. A moeda estrangeira é considerada como mercadoria peculiar com grandes flutuações de preço, o banco gostaria de vender imediatamente o que quer que compra e sempre que vende, ele imediatamente tenta comprar para que ele atende é compromisso. A principal razão para isso é que o banco quer reduzir o risco de câmbio que enfrenta ao mínimo. Caso contrário, qualquer alteração adversa na taxa afetaria seus lucros. No caso de acordos spot a transação é bastante simples. Se o banco comprou uma divisa estrangeira, tentaria encontrar um outro cliente a quem pudesse vender este e assim o lucro dos livros. Neste processo o lucro seria o máximo porque as taxas de compra e venda são determinadas pelo banco ea margem entre as taxas é o máximo. Se não puder encontrar outro cliente suas vendas no mercado interbancário onde a taxa é determinada pelas condições de mercado ea margem é mais estreita aqui. Exemplo: O seu revendedor no lsquoDealing Roomrsquo vende através de um corretor de câmbio no mercado local USD 5, 00,000 entrega local na cobertura de uma transferência telegráfica do exterior. Calcule o montante da rúpia a receber desta venda supondo que as taxas de rupias de dólares dos EUA são cotadas na Mercado local como abaixo: Spot USD 1 Rs. 42.80008500 Corretagem 0.01 Solução: O banco vende no mercado taxa de compra de Rs. 42,8000. Rupee montante recebido à venda de USD 5,00,0000 A Rs. 42.8000 Rs. 2,14,00,000 Corretagem a pagar em 0,01 - Rs. 2.140 Valor líquido a receber no negócio Rs. 2,13,97,860 Exemplo: Um cliente vendeu francos franceses 10,00,000 valor spot para outro cliente em Rs. 6.5200 e cobriu-se no mercado de Londres no mesmo dia em que as taxas de câmbio eram como abaixo: Ponto USD 1 FRF 6.58805920 As taxas locais do mercado interbancário para dólares de ESTADOS UNIDOS eram: Ponto USD 1 Rs. 42.7hellip8500 Calcule a taxa de cobertura e verifique o lucro ou perda na transação. Ignorar corretagem na transação interbancária. Solução: O banco cobre-se comprando Francos (ou vendendo dólares) do mercado de Londres às taxas de compra do mercado por dólar. O dólar necessário é adquirido no mercado interbancário local à taxa de venda do mercado para o dólar contra a rupia. Taxa de venda de DollarRupee Rs. 42.8500 DólarFranc taxa de compra FRF 6.5880 FrancRupee taxa cruzada (42.8500 6.5880) Rs. 6.5042 Franc é vendido ao cliente em Rs. 6.5200 A venda é coberta em Rs. 6.5042 Lucro por Franco vendido Rs. 0,0158 Lucro em FRF 10,00,000 na Re. 0,0158 por Franc Rs. 15.800. Nota. Esta taxa não foi arredondada porque nenhuma transação é feita a essa taxa, mas é calculada apenas para chegar ao lucro. Negociação: Negociação refere-se à compra e venda de divisas no mercado, exceto para cobrir as transações bancárias com os clientes. O objetivo pode ser ganhar com as mudanças esperadas nas taxas de câmbio. Na Índia, o escopo de negociação, embora ainda sujeito a controles, está ficando cada vez maior nas regulações de controle de câmbio. Exemplo. Seu negociante do forex tinha entrado em um negócio transversal da moeda corrente e tinha vendido USD 5,00,000 de encontro aos marcos alemães em USD 1 DEM 1.4400 para a entrega do ponto. No entanto, mais tarde durante o dia, o mercado tornou-se volátil eo negociante em conformidade com suas principais diretrizes managementrsquos teve de quadrado até a posição por compra USD 5, 00000 contra DEM à taxa em curso. Supondo que as taxas spot são como abaixo: USD 1 INR 42.43004500 e USD 1 DEM 1.44404450 Qual será o ganho ou perda na transação Sua resposta deve ser em rupias. Ignorar corretora. Solução: Para equilibrar a sua posição, o banco pode comprar dólares dos EUA contra as marcas à taxa de venda do mercado de 1,4450 DEM por dólar. DEM adquirido à venda de USD 5,00,000 a DEM 1,4400 DEM 7,20,000 DEM pago na compra de USD 5,00,000 a DEM 1,4450 DEM 7,22,500 Perda no negócio combinado em Marcas DEM 2,500 Em termos de rupias a perda seria a rupia Exigir a aquisição de 2 500 marcos alemães do mercado. O banco vende USD e adquire DEM no mercado USD taxa de compra de DEM 1.440. O USD necessário pode adquirir no mercado à taxa de venda do mercado de Rs. 42.4500. A taxa de cruzamento MarkRupee é (42,4500 1,4440) Rs. 29,3975. Perda na transação em rupias Rs. 23,3975 x 2,500 Rs. 73,494. Ofertas de swap: os contratos de swap podem ser organizados entre moedas. Esses contratos são conhecidos como swaps de moeda e podem ajudar a gerenciar tanto o risco de taxa de juros quanto o de taxa de câmbio. Muitas instituições financeiras contam a organização de swaps, tanto nacionais como em moeda estrangeira, como uma importante linha de negócios. Este método é praticamente mais barato do que cobrir por meio de opções para a frente. Tecnicamente, um swap de moeda é uma troca de obrigações de serviço da dívida denominadas em uma moeda para o serviço em um valor acordado principal de dívida denominada em outra moeda. Ao trocar suas obrigações de fluxo de caixa futuro, as contrapartes são capazes de substituir fluxos de caixa denominados em uma moeda com fluxos de caixa em uma moeda mais desejada. A lsquoswap dealrsquo é uma transação em que o banco compra e vende a moeda estrangeira especificada simultaneamente para diferentes prazos de vencimento. Assim, um negócio de swap pode envolver: compra simultânea de spot e venda de forward ou vice-versa ouSimultaneous compra e venda, tanto para a frente, mas para diferentes prazos. Por exemplo, o banco pode comprar um mês para a frente e vender dois meses para a frente. Tal negócio é conhecido como swaprsquo lsquoforward. Um negócio de troca deve cumprir as seguintes condições: Deveria haver compra e venda simultâneas da mesma moeda estrangeira de mesmo valor para diferentes prazos e O negócio deveria ter sido concluído com o entendimento distinto entre os bancos que é um negócio de swap. Um negócio do swap é feito no mercado em uma diferença dos negócios ordinários. Nos negócios ordinários, os seguintes fatores entram nas taxas: A diferença entre as taxas de compra e venda ea margem a prazo, ou seja, o prêmio ou desconto. Em um negócio de troca o primeiro fator é ignorado e tanto a compra e venda são feitas na mesma taxa. Apenas a margem forward entra no negócio como a diferença de swap. Em um negócio de troca, tanto a compra e venda são feitas com o mesmo banco e constituem duas pernas do mesmo contrato. Em um negócio de troca, não importa realmente o que é taxa de ponto. O que é importante é a diferença de swap que determina o quantum da receita líquida de pagamento para o banco como resultado do acordo combinado. Mas a taxa à vista decide o valor total em rupias que qualquer um dos bancos tem de implementar até o recebimento de receitas antecipadas na data de vencimento. Portanto, espera-se que a taxa spot seja a taxa spot que regula o mercado. Normalmente, a taxa de compra ou venda é tomada dependendo se o lado spot é, respectivamente, uma venda ou compra para o mercado-maker. A prática é também tomar a média das taxas de compra e venda. No entanto, é de pouca conseqüência se a compra ou venda ou taxa média é tomada como a taxa spot. Necessidade de ofertas de swap: Alguns dos casos em que o negócio de swap pode tornar-se necessário são descritos abaixo: Quando o banco entra em um negócio a termo por um grande montante com o cliente e não consegue encontrar um contrato de cobertura de cobertura adequado no mercado, Pode ser necessária. Swap pode ser necessária quando entrega antecipada ou prorrogação de contratos a termo é efectuada a pedido dos clientes. Por favor, consulte o capítulo sobre Execução de Contratos a Prazo e Prorrogação de Forward Contrato. Troca pode ser realizada para ajustar a posição de caixa em um moeda. Isso será explicado mais adiante no capítulo sobre Negociações Cambiais. Swap também pode ser realizado quando o banco está sobre-comprado para certos vencimentos e sobrevenda para certos outros vencimentos em uma moeda. Swap e DepositInvestment: Vamos supor que o banco vende US $ 10.000 três meses para frente, em vez de cobrir sua posição por uma compra a termo, o banco pode comprar a partir do dólar spot do mercado e manteve o montante em depósito com um banco em Nova York. O depósito será por um período de três meses. No vencimento, o depósito será utilizado para atender seu compromisso de venda a termo. Tal transação é conhecida como lsquoswap e depositrsquo. O banco pode recorrer a este método se a taxa de juros em Nova York for suficientemente maior do que a prevalecente no mercado local. If instead of keeping the amount in deposit with a New York bank, in the above case, the spot dollar purchased is invested in some other securities the transaction is known as lsquoswap and investmentrsquo. Arbitrage traditionally has been defined as the purchase of assets or commodities on one market for immediate resale on another in order to profit from a price discrepancy. In recent years however arbitrage has been used to describe a broader range of activities. The concept of arbitrage is of particular importance in International finance because so many of the relationships between domestic and international financial markets, exchange rates, interest rates and inflation rates depend on arbitrage for their existence. In fact it is the process of arbitrage that ensures market efficiency. The purchase of currencies on one market for immediate resale on another in order to profit from the exchange rate differential is known as currency arbitrage. If perfect conditions prevail in the market, the exchange rate for a currency should be the same in all centers. Until recently, the pervasive practice among bank dealers was to quote all currencies against the US dollar when trading among them. Now, however, a growing percentage of currency trades donrsquot involve the dollar. For example Swiss banks may quote the Euro against Swiss franc, and German banks may quote pound sterling in terms of Euros. Exchange traders are continually alert to the possibility of taking advantage, through currency arbitrage transactions, of exchange rate inconsistencies in different money centers. These transactions involve buying a currency in one market and selling it in another. Such activities tend to keep exchange rates uniform in the various markets. For example, if US dollar is quoted at Rs. 42.4000 in Mumbai, it should be quoted at the same rate of Rs. 42.4000 at New York. But under imperfect conditions prevailing, the rates in different centers may be different. Thus at New York Indian rupees may be quoted at Rs. 42.4800 per dollar. In such a case, it would be advantageous for a bank in Mumbai to buy US dollars locally and arrange to sell them at New York. Assuming the operation to involve Rs. 10 lakhs, the profit made by the bank would be: At Mumbai US dollars purchased for Rs. 10,00,000 at Rs. 42,4000 would be (10,00,000 divide 42.4000) USD 23,584.90. Amount in rupees realized on selling USD 23,584.90 at New York at Rs. 42.4800 would be Rs. 10,01,887. Therefore, the gross profit made by the bank on the transaction is Rs, 1,887. The net profit would be after deducting cable charges, etc. incurred for the transaction. The purchase and sale of a foreign currency in different centers to take advantage of the rate differential is known as lsquoarbitrage operationsrsquo. When the arbitrage operation involves only two currencies, as in our illustration, it is known as lsquosimplersquo or lsquodirectrsquo arbitrage. Sometimes the rate differential may involve more than two currencies. For example, let us say that these rates are prevailing: Mumbai on New York Rs. 42.4000 New York on London USD 1.5100 Mumbai on London Rs. 64.0600 Based on quotation for dollar in Mumbai and for sterling in New York, the sterling rate in Mumbai should be Rs. 64,0250 while the prevailing rate is Rs. 64.0600. The bank can buy dollar locally and utilize it in New York to acquire sterling there. The sterling thus purchased may be disposed of locally. Let us say the transaction in undertaken for Rs. 10,00,000. The bank buys dollars for Rs. 10,00,000 at Mumbai. Amount realized in dollars is (10,00,000 divide 42.4000) USD 23,584.90.The bank sells USD 23,584.90 at New York and acquires pound sterling. Amount realized in pound sterling at USD 1.5100 per pound is (23,584.90 divide 1.5100) GBP 15,619.14.The bank sells GBP 15,619.14 at Bombay at Rs. 64.0600 and realizes Rs. 10,00,562. Therefore, the gross profit on the combined transaction is Rs. 562. Such an arbitrage operation which involves more than two currencies is known as lsquocompoundrsquo or lsquoindirectrsquo arbitrage. Currency arbitrage transactions also explain why such profitable opportunities are fleeting. In the process of taking advantage of an arbitrage opportunity the buying and selling of currencies tends to move rates in a manner that eliminates profit opportunity in the future. When profitable arbitrage opportunities disappear, we say that the no arbitrage condition holds.